：近期油脂再次进去调整状态，印尼贸易部或对中国产品加征100%-200%关税的消息不胫而走，棕油带动油脂油料板块迅速上行后市场情绪回落。菜油宽幅震荡，当前下跌，加籽产区天气舒适，由于国内菜油供应宽松，上方压力依然存在，现货方面供应相对充裕菜油现货基差持续弱势，并随着情绪得到释放，油脂市场疲软，菜油短期下行。（MPOB）6月棕榈油供需报告中性，6月期末库存增幅4.35%至182.95万吨。产量较上月减少5.23%至161.53万吨；出口环比减12.82%至120.52万吨；进口环比减43.46%至1.17万吨；消费环比增3.31%至34.55万吨。与此前市场预估相比，产量、库存基本符合预期。国内市场棕榈油库存保持小幅水平。豆油而言，USDA7月供需报告整体呈中性偏多，但是对盘面提振作用不大。报告发布后美豆期价有所回升，但是无法改变需求疲软和全球大豆供应过剩的影响。美豆产区近期会有降温，降水适中，总体适合生长。7-9月中国大豆到港量将保持在每月接近1000万吨的水平，供应充足。油脂基本面偏弱这一因素已被市场充分消化。因此，尽管整体市场处于较弱水平，但也不具备大幅下跌的基础。等待更多消息指引。

　　粕类：USDA7月供需报告中性偏多，但对盘面提振有限，近期温度降低。巴豆新作将增产。本次报告将2023/24年度美豆的进口量由2500万蒲式耳下调500万蒲式耳至2000万蒲式耳；因此期末库存由3.5亿蒲式耳下调至3.45亿蒲式耳。新作方面，美农将2024/25年度大豆种植面积从6月预估的8650万英亩下调至8610万英亩，减少了40万英亩，导致新作产量下调1500万蒲至44.35亿蒲，同时在其他数据均为做调整的情况下，新季大豆期末库存相应下调2000万蒲式耳至4.35亿蒲式耳。美豆产区近期会有降温，降水适中，总体适合生长。Safras & Mercado称：巴西2024/25年度大豆作物产量可能达到1.7154亿吨，高于上一年度的1.5155亿吨。该咨询公司称，巴西新一年度大豆种植面积将扩大1.9%，总面积将达到4733万公顷(1.169亿英亩)。国内方面，6国内方面，随着大豆到港量增加，油厂豆粕供给压力不减，部分油厂胀库停机，但豆粕现货依旧承压，基差预计承压运行为主，预计豆粕价格或持续偏弱,操作建议暂时观望。重点关注：1、美国产区天气状况 2、国内大豆到港情况。

　　棉花：供应端分析：国内情况：国内棉花商业库存正在缓慢消化，表明短期内市场供应充足。美国市场：由于干旱加剧，截至7月7日当周，美国棉花优良率降至45%，低于前一周水平，亦低于去年同期数据。巴西进展：根据CONAB报告，巴西棉花收割率已达12.3%，高于上周的9.5%和去年同阶段的6.0%，显示出较快的收获速度。需求端观察：纺织业动态：**纺织市场行情持续疲软，纱厂开始调休或轮休，部分工厂的开机率不足50%。数据显示，7月11日全国棉纱企业开工率降至71.4%，较前一周下降3.25%，反映出棉花需求的减弱。纺纱利润概况：成本与售价：近期，环纺C32s价格保持稳定，7月11日的即期加工利润为539元/吨（加工费设定为5000元/吨），周环比增加了22元/吨，但企业仍需通过降价促销，部分产品线处于亏损状态。内外棉价差变动：国际对比：近期内外棉价差方面，ICE美棉价格走势弱于郑棉，7月11日新疆棉3128B与美棉M1-1/8的到港价差扩大至1654元/吨，周度差距增加152元/吨，显示出美金计价的棉花资源更具性价比优势。综上，我们对近期棉价持看空观点。

　　白糖：在近期的市场动态中，原糖期货价格经历了震荡走弱的趋势，主要受以下因素影响：巴西6月上半月的产量超过市场预期，显示其糖产业的强劲表现。当月出口量达320万吨，较同期有所增长，表明国际需求持续。中南部地区迎来降雨，有助于缓解前期的干旱状况，可能有利于后续的甘蔗生长。与此同时，原油价格大幅下跌，进一步削弱了原糖期货的价格支撑，导致其周内震荡走弱。在国内市场，期货价格虽然随原糖走弱，但跌幅相对较小，这主要是因为进口糖浆的管控措施提供了部分支撑。具体来看：原糖价格上涨时，配额外的进口利润窗口显现，预计第三季度进口量将有所增加，对国内糖价形成压力。进口预拌粉市场也受到了政策管控，这在一定程度上支撑了国内糖价，避免了更大的跌幅。国内库存相比去年同期有所增加，加上三季度进口预期的增长和现货市场进入季节性淡季，这些因素共同对国内糖价产生不利影响。鉴于上述因素，预计下周国内现货糖价将以窄幅震荡为主，短期内缺乏明显的上涨动力，同时需关注进口政策及国际原糖市场的波动。这种结构化的总结有助于理解糖市场近期的关键驱动因素及其对国内外糖价的影响。

　　鸡蛋：7月16日，鸡蛋主产区均价4.45元/斤，主销区均价4.65元/斤，现货价格经过连续强势上涨后，暂时企稳，目前鸡蛋供应量基本正常，下游环节采购积极性尚可，市场流通正常。期货方面，鸡蛋主力合约2409合约高位震荡，收盘价3973元/500千克，跌幅0.97%。盘面来看，成交和持仓继续下降，多空资金离场，综合来看，鸡蛋价格在触及相对高点后，会有短暂回调整理可能。